【純苯】2026年供需格局到底如何，上半年或將持續消化高庫存

01 國內新增產能方面來看

       國內新增產能13家，總產能264萬噸，其中歧化和HDA工藝產能88萬噸，因目前甲苯和純苯的價差較小，基本無利潤空間，能否順利的投產存疑。下游新增產能情況如下：1、苯乙烯新增一家，基本在四季度投產，產能70萬噸。2、己內酰胺方面，四季度河南工廠計劃從原有的40萬噸擴能到60萬噸。3、酚酮方面，一季度預計投產35萬噸，四季度預計投產40萬噸。4、己二酸方面，三季度浙江工廠計劃投產45萬噸。5、苯胺方面，二季度福建計劃投產30萬噸。以上需求按照全年產能計算可新增170萬噸的純苯需求，上游增量大于下游需求。

02 從上下游檢修來看

       三桶油檢修計劃仍舊處于檢修小年的范疇，地煉方面暫不全面，就現有的資料看，三、四季度上國內的檢修大于下游檢修損失，國內的格局在三、四季度得到緩解。

03 從外盤檢修上看

      目前暫不完全，純苯的主要進口來源國韓國仍處于檢修小年，重點在于上游裂解裝置的資源整合。歐美的化工清退，更多的是利于純苯一級或者二級下游的出口，東南亞的苯酚裝置清退，影響比較有限，原有的裝置更多的是開工不滿。

04  環己烷脫氫制苯方面

      集中在己內酰胺工廠上，目前國內有兩家環己烷脫氫制苯企業，2026年規劃的產能有21萬待投。從經濟性上看目前環己烷脫氫項目僅僅起到消化環己烷的作用。

綜合來看

       明年一季度市場的主要任務是如何消化華東的近乎30萬噸碼頭庫存，但后期海外的邊際變量上在上半年暫難兌現，在PX格局向好的背景下，PX的高需求會推動純苯的高產量。國內純苯的檢修較少，仍舊是高供應開局，但一季度下游的計劃外檢修相對較少，因此下游的穩定性尚可放心，春節后的下游產品去庫值重點關注。

來源于百川盈孚

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