原料反彈協同訂單量增加，玉米淀粉價格穩中探漲

華北受天氣影響上量周期拉長，未凸顯上量高峰，雖在霉變糧源量壓下深加工持續壓價收購，但伴隨天氣轉晴天后農戶惜售心態升溫，市場流通縮減，企業陸續從“壓價”收購轉向提價“搶糧”；東北地區雖未達到集中收割上量，但伴隨氣溫降低、期貨走高、政策收儲等利好信號釋放，玉米現貨市場價格均呈現止跌反彈走勢。整體來看玉米淀粉在成本底部支撐、下游積極詢價、市場訂單轉好、山東等地產品貨源緊張、東北外運運費上漲等利多因素提振下，玉米淀粉市場價格穩中探漲，低價訂單明顯收緊抬高。

供應端：受制于原料市場供應推動深加工企業開機有所分化，東北地區潮糧供應相對寬松，企業開機積極性有所提升；陜西、甘肅、河南等地因玉米收糧費勁難以維持生產，部分企業停機/減量。

需求端：葡萄糖當下內需表現疲軟無力，下游消費跟進緩慢，渠道間現貨流通不暢，供需雙弱背景下，葡萄糖企業抗價力量有限；果葡糖漿市場迎來淡季，飲品行業需求量逐步遞減，中小廠拿貨情緒放緩，市場行情走勢欠佳；造紙行業頭部企業出貨速度加快，去庫存進程良好，二級廠拿貨積極性較前期提升，且成本傳導效應支撐下，市場漲價動力仍存；整體來看淀粉民用市場需求旺季，食品行業在粉絲粉條等開機帶動下需求提升，同時部分淀粉糖企業計劃提前備貨有采購增量預期，經銷商詢盤問價明顯增加，均對淀粉市場形成支撐。

后市預測：

原料端：山東華北伴隨天氣轉好，農戶具備晾曬條件霉變糧稀釋，市場恐慌情緒減弱，持糧主體建庫積極性增加，玉米市場流通量或將縮減；東北地區尚未到集中售糧時期，量壓下潮糧價格預期偏弱，但與此同時儲備庫開收政策托底、鐵路運費下降支持玉米外流、區域性需求錯配形成利潤貿易商出售等因素或將引起企業提價鎖糧情緒。整體來看進口玉米量下降、內貿玉米需求增加、華北等地玉米質量及產量擔憂預期凸顯缺口，且渠道庫存普遍偏低，貿易商建庫積極性較高，預期玉米現貨市場價格短期震蕩運行，遠期價格偏強。需關注農戶售糧情緒、貿易商建庫及政策收儲動向引導。

供需端：玉米供應量逐漸增多，成本下降給企業帶來盈利收益，深加工企業開機負荷預期偏強運行，同時下游貿易主體采購意愿有所增加，階段性需求釋放下形成利好支撐。

綜合來看，成本端所帶來紅利支撐有限，廠家預售訂單較比往年同比明顯下降，市場各方消費主體謹慎備貨，極易造成此次上漲的根基不牢，并對后續價格續漲動能堪憂。

來源于百川盈孚

返 回