需求溫和向好，玉米淀粉價格階段性觸底或將收尾

華北新糧逐步上市的同時也在加速陳糧及東北陳糧的流入，致使市場流通糧源正在不斷增多，玉米價格承壓走弱；東北地區正好與之相反處于新陳交接期，玉米尚未大面積成熟，供應量有限企業收購價格較為堅挺，雖成本端走勢不同，但對于淀粉市場表現較為一致，終端消費力度偏弱，下游及經銷商補庫謹慎，缺乏需求端彈性支撐，低價競爭較為凸顯，供需基本面的結構性問題仍存，玉米淀粉市場價格快速走低。

供應端：各地區新季玉米供應錯峰期略微推動深加工企業開工積極性，華北地區成本壓力有所緩和，開工積極性維持尚可；東北地區受制于多方利空壓制開工率明顯下滑.

需求端：葡萄糖國內消費市場伴隨中秋以及國慶雙節備貨熱度較低，貿易端謹慎心態加強，以銷定購、庫存快進快出策略為主，且出口方面受國際白糖價格低廉壓制，未來葡萄糖外貿交易預期難度增加；果葡糖漿市場多數地區氣溫下降較快，飲品行業多逐步進入淡季，下游恐后續庫存壓力，多少量多次拿貨為主，但當下受制于成本端支撐尚可果葡糖漿價格波動有限；造紙行業近期在頭部企業拉漲疊加西南地區季節性水果包裝需求推動下，紙價偏強運行。整體來看無論是工業需求還是食品加工及發酵行業都逐步迎來傳統消費旺季，未來需求端表現或將溫和向好，但同時也需謹慎關注終端消費力度恢復程度。

后市預測:

原料端：各產區玉米上市錯峰，華北等地先行一步，雖尚未集中上市，但市場流通量較為寬松，深加工企業上量良好維持剛需采購壓價策略為主；東北地區陳糧余量有限，新季玉米臨近成熟期尚未收割，深加工企業開秤價格預期較高，整體來看期貨走勢欠佳，市場各方情緒有待商榷，短期內價格跌勢有限，中長期在新糧集中供應沖擊下探底風險較重。

供需端：深加工行業開工負荷維持中低位，淀粉行業供需基本面結構在持續優化改善，雖同類替代品仍在搶占消費市場占比，但伴隨企業在成本壓力逐步減輕，且多重假期效應帶動下，需求端表現或將逐步轉好。

綜合來看，淀粉市場階段性低價競爭情緒逐漸緩和，且多企業逐步出現貨源緊張局面，當下市場處于消化階段，預期產品價格迎來修整期.

來源于百川盈孚

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